1. 2023 年：“巴塔哥尼亚背心衰退”（Patagonia vest recession）

2022年的商业故事是通货膨胀，2023年的将会是经济衰退。高盛、Airtable、Adobe、Plaid、摩根士丹利、Buzzfeed、百事、Gannet、CNN、DoorDash、AMC Networks、Carvana、Nuro、Roku、思科、亚马逊和Asana 都在过去一个月宣布了裁员。到目前为止，2022 年美国科技行业有 9 万多名员工被解雇，全球有 15 万多名员工被解雇，比 2021 年和 2020 年的总和还要多。与美国 2022 年创造的 500 万个就业岗位相比，这只是九牛一毛，但到 2023 年，降幅将会越来越大。

纽约大学营销学教授斯科特·洛韦（ScottGalloway）在一场播客节目中，把当前的经济放缓称为巴塔哥尼亚背心衰退（Patagonia vest recession），指的是很多华尔街和硅谷公司都会向高端户外品牌 Patagonia 定制带有自家 logo 的背心。因而，大量穿着类似背心的人，就构成了美国科技和金融公司聚集地内一条独特的风景线。当经济放缓的时候，这道风景线就明显人数少了。

Meta 的屋顶康普茶酒吧上空乌云密布，历史上最快的加息，科技公司估值与基本面重新回归，马斯克证明了一家企业可以用三分之一的员工，维持最低限度的可行性产品。推特的收入已经暴跌，从 50 亿美元跌至 10 亿美元，但这更多是一种自我伤害，而不是马斯克大规模裁员的结果。在每个科技公司的董事会会议室都能听到这样的话：“我们可以用更少的热量（收入损失）享受同样的美味（大幅裁员/削减成本）。”2023 年最重要的商业战略将不是人工智能或供应链多元化，而是在不成为混蛋的情况下变得强硬。

美国科技工作者的平均年龄为 35 岁，这意味着他们在 2001 年上 8 年级，在 2008 年上大学。美国历史上持续时间最长的经济扩张对他们来说是“正常的”，这是他们唯一知道的市场情况。裁员将成为引人注目的头条新闻。

2. 亚马逊、Alphabet 和 Meta 实现历史性利润

裁员对公司士气不利，对那些被解雇的人来说更糟，但它通常对企业有利。2022 年，平均每位科技员工在工资加上福利和股权稀释上，至少要花费雇主 10 万美元，就算 15 万美元吧。更少的人意味着更多的每股利润。谷歌和 Meta 的营业利润率为 30%，如果它们各自裁员 2.5 万人，就相当于增加了 125 亿美元的营收。对于科技公司来说，显然前者更容易做到。

激进的股东和生活方式与股价挂钩的管理层都意识到这一点。持有 60 亿美元 Alphabet 股票的对冲基金 TCI 上个月致信 Alphabet 首席执行官桑达尔·皮采，称该公司员工太多。Alphabet 和其他公司将响应 TCI 的号召。尽管这些广告巨头面临着各种不利因素，包括苹果的隐私措施、TikTok 的崛起以及经济放缓，但“效率”将为 Alphabet、亚马逊和 Meta 带来有史以来最赚钱的几个季度。

作为一名创始人/企业家，我有过几次体面/不错的退出。我之所以能取得（不算太大的）成功，除了运气出奇地好之外，还有以下几个技能：沟通、吸引人才、解雇（非）人才。换句话说，如果你喜欢 Hallmark 频道胜过历史频道，那就不要创业。如果这听起来冷酷无情，请记住，世界上 99% 的人都愿意成为最近失业的美国技术专业人士，这意味着你受过良好教育，技能高超。这种裁员的阴云也有好的一面，因为经济衰退是创业的最佳时机，因为人力和设备都不那么昂贵了，消费者/客户对新产品/服务更开放了。

3. 字节跳动市值突破 1 万亿美元

几个月前，我们写过从广告生态系统中吸走氧气的两股力量：苹果和 TikTok。苹果公司已经是一家价值数万亿美元的公司，而 TikTok 将在今年为其四逗号的估值剪彩（四逗号代表市值突破 1 万亿美元）。TikTok 的母公司字节跳动目前的估值为 3000 亿美元，比迪士尼、Snap、Pinterest、Twitter、IPG、WPP 和宏盟集团的价值总和还要高。

这家中国公司只用了 5 年时间就达到了 10 亿用户，比 Instagram少 3 年，比 Facebook 少 4 年，而且这些用户每天在该平台上花费 100 分钟。当年轻人被要求在抖音和所有的电视/流媒体之间做出选择时，他们会选择抖音。

 4. 对科技创新者的盲目崇拜跌落神坛

地球上 80 亿人中有近 70 亿人认同宗教。作为一个物种，我们无法选择是否崇拜，但可以选择崇拜谁。随着搜索引擎和苹果手机取代神话和精神存在，成为我们真理的来源，我们的崇拜转向了负责任的神。科技界最富有的人有三分之一的机会成为《时代》周刊的年度人物。我们的新神是：比尔·盖茨、史蒂夫·乔布斯、拉里和谢尔盖、伊隆·马斯克、伊丽莎白·霍姆斯、山姆·班克曼-弗里德……

我们对科技创新者的粗俗、荒谬的崇拜可能已经达到了顶峰。这几个月对“科技教堂”来说是艰难的：伊丽莎白·霍姆斯被判 11 年，她的同事被判 13 年；Nikola 创始人特雷弗·米尔顿被判犯有欺诈罪；Celsius Network 破产，并面临联邦调查。

我希望新一轮的破产、追缴保证金和橙色囚服能废黜我们的现代神，并使崇拜他们的媒体、公众和当选领导人清醒过来。我乐观地认为，这些滥用权力的人不仅会被重新分配到不同的教区，而且他们的特写将阐明监管、信任和独立董事会的重要性。我们甚至可能意识到，那些负责起诉欺诈者、维护储蓄账户担保和制定法律的人，才是真正站在我们这一边的人。

5. 特斯拉：收入创纪录，但股价腰斩

斯科特·菲茨杰拉德（Scott Fitzgerald）将智慧定义为：同时在头脑中持有两种相反想法的能力。特斯拉明年的收入和交付量将创下历史新高，但股价仍将下跌一半。很长一段时间以来，我一直看空特斯拉，这意味着我在很长一段时间内都错了。教训是“永远不要和拥有伟大产品的公司打赌。”特斯拉的问题在于，伟大是相对的，而整个行业正在迎头赶上。在伦敦，几乎每辆车都是电动汽车，而且大多数都不是特斯拉。在卡塔尔世界杯上，Ioniq 5 的广告铺天盖地，而 Ioniq 5 被评为 2022 年年度最佳电动汽车。

特斯拉以超越内燃机汽车的电动汽车推动了未来的发展。但未来终于来了。去年我们（再次）表示，特斯拉将在 2021 年下跌一半，事实也确实如此。下滑还将继续。为什么？特斯拉的市盈率仍为 35 倍，而竞争对手（特斯拉以前没有竞争对手）的市盈率为 5 倍。

6. 表现最佳的科技股：Airbnb, Meta，中国互联网公司

我认为 2023 年表现最好的大型科技股将是 Airbnb 和 Meta。原因各不相同。Airbnb 的股票价格较高，但我们相信它将增长到其估值水平。该公司 70% 的网站流量来自直接的有机访问，而万豪和 Expedia 的这一比例只有 40%。这种品牌优势使其净利润率是其酒店业同行的两倍。Airbnb 还为每位员工创造了 50 万美元的收入，超过了大多数科技公司，是连锁酒店的 10 倍。公司可以以一定的速度进行再投资，这将进一步拉开该企业与同行之间的差距。我相信，ABNB 是现代历史上最强大的酒店品牌。从来没有人说：“我在洛杉矶有一间希尔顿酒店。”

我讨厌 Meta，但它的股票会跑赢市场。2022 年该股下跌了 75%。在一年内，Meta 失去了前五年的收益。当然，元宇宙是愚蠢荒谬的，但 Meta 仍然是一个价值 1200 亿美元的公司，是一座现金火山，有着异常高的运营利润率。Facebook 和 IG 不再是热门的新鲜事物，但南半球和印度的人们仍然在使用它们。

其他表现强劲的将是中国科技股，如美团、拼多多、腾讯、阿里巴巴和京东。道理很简单：以企业价值/营收计算，这些股票的售价比美国同行低 50%，原因是政治不确定性，而不是基础业务的表现。2023 年科技行业将得到缓和。

 7. 迪士尼或将收购 Roblox

Roblox 是一个有效的元空间。该游戏平台拥有约 6000 万日活跃用户，其中一半年龄在 13 岁或以下。今年年初，该公司的股票是 120 美元，现在已经低于40美元。在迪士尼，鲍勃·伊格尔（Bob Iger）回来了，他可能是历史上出了名的买家。在第一个任期内，他收购了皮克斯、漫威、卢卡斯影业、Bamtech 和 21 世纪福克斯。收购 Roblox 的成本很高，但迪士尼有资本，从战略上讲，这是合理的。就像鲍勃把伍迪和阿纳金·天行者带到公园一样，他现在有机会把公园（及其角色）带到 Roblox。

8. 收购合并浪潮兴起

熊市会把大公司变成规模不够大的公司。这些都是主要的收购素材，我相信会看到许多次规模公司的整合，包括 Lyft、AMC、Peloton、Carvana 和 Robinhood。就市值而言，优步现在的价值是 Lyft 的 15 倍，福特和通用汽车也是如此，它们都渴望获得自动驾驶经验和知识产权。预计今年会有很多收购尝试，并伴随着联邦贸易委员会正在“审查”的头条新闻。

9. 2023 年年度科技：人工智能

就像去年的 Web3一样，人工智能有望成为 2023 年最热门的技术。然而，与 Web3 不同的是，人工智能（在很大程度上）将不负众望。我们已经见证了图像和文本生成人工智能程序的强大功能，包括 Midjourney、Stable Diffusion 和 ChatGPT。2023 年资本和关注的涌入将加速这一类别的增长。

10. 流媒体整合

在过去的十年里，流媒体一直是一场不停息的派对，内容预算、交易规模和股价的数值方向都是向上和向右的，直到 2022 年。自 2021 年 12 月以来，Netflix 的股价下跌了 60%，导致流媒体市场的其他公司也随之下跌。对于消费者来说，选择太多了，无论是在平台方面还是在节目方面。这个空间已经太拥挤了，它会愈发收紧。

就像在科技领域一样，激进投资者将会搅动市场。我敢打赌，华纳兄弟探索频道将在今年年底投入使用，HBO 仍然是首屈一指的艺术性内容创造者，每花一美元获得的艾美奖几乎是 Netflix 的三倍，是新来者苹果的四倍。这是一颗正在寻找合适王冠的皇冠宝石。(来源：神译局）